Nueva compra de FEMSA en Brasil

Apenas habían transcurrido dos meses desde que FEMSA anunciara la compra de la Companhia Fluminense de Refrigerantes por 448 millones de dólares, cuando el gigante mexicano anunció una nueva compra en Brasil.

En un comunicado fechado el pasado 31 de agosto, la embotelladora más grande de productos Coca-Cola en el mundo, anunció que había llegado a un acuerdo para adquirir el cien por ciento de Spaipa por 1.855 millones de dólares, negocio que requiere la autorización de la autoridad antimonopolio brasileña. La transacción se financiará con deuda bancaria.

Spaipa es el segundo mayor embotellador del sistema Coca-Cola en Brasil.

Durante los últimos 12 meses al 30 de julio de 2013, vendió 233,3 millones de cajas de bebidas, incluyendo cervezas, generando unos 905 millones de dólares de ingresos netos.

El comunicado resalta que “el territorio de Spaipa crea un vínculo geográfico perfecto entre las operaciones de Coca-Cola Femsa en el estado de Mato Grosso do Sul y el estado de São Paulo.

Esta transacción incrementará nuestro volumen de ventas en Brasil en un 40 por ciento, permitiéndonos alcanzar un 39 por ciento del volumen del sistema Coca-Cola en este país”.

A todo esto, la calificadora de riesgo Moody’s redujo la perspectiva de FEMSA de estable a negativa, debido al anuncio de un endeudamiento adicional por  2.000 millones de dólares para financiar la compra de Spaipa.

Según un vocero de la calificadora, esta operación elevará su apalancamiento  en más de dos veces [1].

Moody’s aclaró que la compra es positiva, pero señala que el riesgo por el apalancamiento “permanecerá por encima del rango aceptable para la calificación por algún tiempo”. La perspectiva es que se podrá estabilizar entre los 12 y 18 meses próximos.